日本株 エイチ・ツー・オーリテイリング（8242）2027年3月期 中間決算分析――下期の引き下げが気になる
上期の営業利益は予想を37億円上回ったのに、通期は10億円しか増えていません。エイチ・ツー・オーリテイリング（8242）の中間決算は、上方修正の裏で下期が27億円削られ、純利益2倍超も保有株の売却益が押し上げた形です。
2026-11
日本株 
日本株 アステラス製薬（4503）2027年3月期 中間決算分析――強い上期より、下期の予想が気になる
アステラス製薬（4503）の通期予想から引き算すると、下期に中身の書かれていない費用が約603億円残りました。上期の営業利益は58.8%増でも、下期はコア営業利益が前年並みのまま、営業利益だけ2割強減る計算です。
日本株 ＩＨＩ（7013）2027年3月期 中間決算分析――増益の多くは不動産と為替と読みました
営業利益の増益455億円のうち、事業そのものの増加は186億円、4割ほどでした。ＩＨＩ（7013）の中間決算は江東区の不動産売却と円安で膨らんでいますが、スペアパーツはドル建てで2割増えています。
日本株 ＴＩＳＩ（3626）2027年3月期 中間決算分析――訴訟損失引当金の消え方が気になる
訴訟損失引当金74億3,400万円が半年で消え、短信の説明は「減少」の2文字だけ。ＴＩＳＩ（3626）の中間決算は売上から純利益まで増えたのに、キャッシュ・フロー計算書が載っていないので、貸借対照表からお金の動きを追いました。
日本株 東洋水産（2875）2027年3月期 中間決算分析――下期2割減の予想は慎重と読みました
増益の全額を海外即席麺が稼いだ上期に対し、下期は売上が増えるのに営業利益を約98億円減らす予想です。東洋水産（2875）の中間決算を電卓で割ると、利益率は約12.7%まで落ちる前提で、私は慎重と読みました。
日本株 エムスリー（2413）2027年3月期 中間決算分析――増益は額面より弱いと読みました
売上総利益から販管費を引くと12億円減っていたのに、営業利益は3億円増えた。エムスリー（2413）の中間決算で差を埋めた中心はその他の収益で、短信にはキャッシュ・フロー計算書も載っていませんでした。
日本株 川崎汽船（9107）2027年3月期 中間決算分析――増益の中身はコンテナ船だと読みました
経常利益はほぼ倍なのに、営業キャッシュ・フローは前年同期の3割弱でした。川崎汽船（9107）の中間決算は増益の8割以上が持分法の利益で、その元はコンテナ船ONE社の、輸送の混乱にも支えられた短期運賃の上昇です。
日本株 日本酸素ホールディングス（4091）2027年3月期 中間決算分析・続報――下期の予想が腑に落ちない
上期に1割増えた売上収益が、5月のままの通期予想から引くと下期は前年を約660億円下回る。日本酸素ホールディングス（4091）の中間決算で、取得した事業も入るはずの下期に、短信の説明文からは理由が出てこない数字です。
日本株 スカパーＪＳＡＴ（9412）2027年3月期 中間決算分析・続報――上方修正は費用の話と読みました
売上に10億円、利益に25億円を足した上方修正で、差の15億円は費用を少なく見直した分です。スカパーＪＳＡＴ（9412）の中間決算を読みましたが、その中身も、建設中の衛星988億3,000万円の償却も短信からは分かりませんでした。
日本株 ヤマトホールディングス（9064）2027年3月期 中間決算分析・続報――下期の荷物の前提が気になる
上期に8.9%減った大口法人の荷物が、下期は1%も減らない前提で営業利益420億円を据え置いた。ヤマトホールディングス（9064）の中間決算で、前回気にした赤字の正体は子会社の売却損80億8,700万円だった。