決算を読む 大成ラミックグループ（4994）第1四半期決算分析――営業利益2.2倍の四半期に、会社自身が「一時的」と書いていた
営業利益2.2倍の四半期なのに、会社自身が短信に「一時的」と書いていた。大成ラミックグループ（4994）第1四半期決算。値上げ前に仕入れた安い原材料が生んだ時間差の利益と、3ヶ月で通期予想の76%を稼ぎ終えた奇妙さを短信から読んだ。
2026-08
決算を読む 
決算を読む オリエンタルランド（4661）第1四半期決算分析――純利益5割増の裏で、持分法による投資利益が前年の45百万円から10,144百万円に
純利益5割増の半分以上は、前年45百万円だった持分法による投資利益が10,144百万円になったことで作られていました。オリエンタルランド（4661）の第1四半期決算を、商品販売収入2割増の本業と切り分けて読みました。
決算を読む バルカー（7995）第1四半期決算分析――純利益が経常利益を上回った四半期。差を作ったのは売却益1,663百万円
純利益が経常利益を上回るという珍しい形になったバルカー（7995）の第1四半期。差を作ったのは研究開発施設の売却益1,663百万円だが、これを差し引いても営業利益は6割増、受注高は45.5%増で、化粧の下の素顔のほうが良い決算だった。
決算を読む 花王（4452）中間決算分析――営業利益958億円の中に、土地売却益115億円が入っている。そして会社は、それを自分から除いて見せてきた
花王（4452）の中間営業利益958億円には、土地売却益115億円が入っている。ところが会社は、それを除いた843億円という数字を自分から見せてきた。除いても言えることがある、という開示だと読んだ。
決算を読む 菊水化学工業（7953）第1四半期決算分析――営業利益は2.7倍、なのに通期予想には「まだ入れていない利益」がある
第1四半期だけで営業利益263百万円なのに、第2四半期累計の予想は340百万円。残る3ヶ月は77百万円という固い置き方です。菊水化学工業（7953）の通期予想には、固定資産譲渡の利益もまだ入っていません。
決算を読む サンコー（6964）第1四半期決算分析――営業利益は前年同期の3倍超、それでも通期予想は1割減のまま
営業利益が前年同期の3倍超、進捗率は3ヶ月で51%。それでも通期予想は営業利益1割減のまま据え置き。サンコー（6964）の第1四半期短信を読み、残り9ヶ月が半減の計算になる妙な予想の置き方を追いました。
決算を読む 関西電力（9503）第1四半期決算分析――純利益+38.2%の正体は、きんでん株の売却益105,077百万円だった
純利益+38.2%の正体は、きんでん株売却益105,077百万円という一回きりの利益で、本業の営業利益は8割減、通期進捗はわずか8.1%だった。関西電力（9503）の第1四半期決算短信を、特別利益の1行からたどった記録です。
決算を読む ダイジェット工業（6138）第1四半期決算分析――営業利益3.7倍の四半期を、会社は「残り9ヶ月は純利益3割減」の置き方で受けた
営業利益3.7倍の四半期に、受注残は前年同期比6割増。ダイジェット工業（6138）の第1四半期短信を、原価率改善の説明の薄さ、税負担の軽かった前年、残り9ヶ月の純利益を3割減で置いた通期予想の形まで読んだ。
決算を読む 日本たばこ産業（2914）中間決算分析――営業利益の伸びを支える区分に、ロシアが入っている
利益の半分近くを稼ぐ区分に、会社が「分離を検討中」と書くロシアが入ったまま増配した日本たばこ産業（2914）。営業利益+29%の中間決算を、値上げ効果と償却費減少の中身まで短信で確かめました。
決算を読む 三菱瓦斯化学（4182）第1四半期決算分析――営業利益2.5倍のQ1のあとに、会社自身が2Qを「半分以下」と置いた
営業利益2.5倍の上方修正と同じ日に、会社自身が次の四半期を半分以下と印字した。三菱瓦斯化学（4182）のQ1は、増益の主役だったメタノール市況と在庫受払差を、会社が自分の手で剥がしにいく決算だった。