決算を読む デルソーレ（2876）決算分析――営業利益5倍の「5倍」は、どこから来たのか
営業利益5倍の正体は、火災費用の消滅ではなく、失った販路の売上が戻ってきたことだった。デルソーレ（2876）のQ1短信を営業外費用の注記からセグメント情報まで読み、純利益進捗51%の据え置き予想も確かめた。
2026-08
決算を読む 
決算を読む シチズン時計（7762）決算分析――営業利益は2倍になったのに、純利益は減っていた
営業利益は2倍なのに純利益だけ減った——原因は今期ではなく、前年に入っていた投資有価証券売却益56億円の反動だった。シチズン時計（7762）の第1四半期短信を、米国関税の注記や仕掛品の増加まで読んだ記録。
決算を読む スタメン（4019）決算分析――営業利益2倍の裏で、私が引っかかったのは貸借対照表の1行でした
役員に対する長期貸付金532,500千円、金利も目的も短信のどこにも書かれていません。営業利益2倍、営業キャッシュ・フローも黒字転換したスタメン（4019）の中間決算で、単価は横ばい、この1行が総資産の中に座り続けています。
決算を読む アシックス（7936）決算分析――絶好調の短信の特別損失に、説明のない「転身支援等費用」67億円が置いてありました
売上3割増・利益5割増と絶好調のアシックス（7936）決算短信、その11ページ目に説明のない「転身支援等費用」67億円が置かれていました。良い話は丁寧に書き、この費用には一言も触れない短信を、行ごとに読んだ記録です。
決算を読む テラプローブ（6627）決算分析――中間純利益5,678百万円のうち、親会社株主に残ったのは2,717百万円でした
中間純利益5,678百万円のうち、親会社株主に残ったのは2,717百万円。非支配株主の取り分のほうが大きいテラプローブ（6627）の決算短信を、配当予想の空欄と熊本地震の影響も含めて読みました。
決算を読む チエル（3933）決算分析――純利益は前年の5百万円から367百万円へ。ただし、その中身は特別利益の欄にありました
チエル（3933）の純利益367百万円は、9割が進路事業の売却益でした。一方で契約負債はこの3ヶ月で917百万円増加。減収なのに将来の売上の予約票だけが積み上がる決算の中身を、短信から読みました。
決算を読む アサヒグループHD（2502）中間決算分析――営業利益56%増の内訳を、キャッシュ・フロー計算書まで読みに行く
営業利益+56.2%なのに、会社自身が印字した為替一定の数字は事業利益△8.5%。アサヒグループHD（2502）の中間短信を13ページ目まで読み、見出しと素顔の差を埋めていた約341億円の売却益と、化粧ではない営業CFの回復を確かめました。
決算を読む 日本精蝋（5010）中間決算分析――営業利益は前年の3.3倍、なのに会社自身が「反動減が生じる見込み」と書いている
営業利益3.3倍の好決算短信に、会社自身が「反動減が生じる見込み」と書いている。日本精蝋（5010）の中間決算は、安く買った原材料と先に上げた売値の時間差が生んだ利益で、現金はむしろ流出していた。
決算を読む グロービング（277A）通期決算分析――来期予想の「前期比」の欄が、上から下まで空欄だった
純利益7割増のグロービング（277A）、来期予想の前期比欄が全て空欄。IFRS移行は今期から適用され、税率9ポイント低下の理由も短信には書かれていない。答えの半分は8月26日の有報に持ち越された決算を読む。
決算を読む Laboro.AI（5586）決算分析――AIを売る会社が、自分でAIを使って採用を減らした
はじめにLaboro.AIは、注文服のようにAIを作る会社です。既製品のソフトを売るのではなく、顧客企業ごとの課題を聞いて、その会社専用のAIを設計して納める。工場の検品、需要の予測、書類の処理。「AIを入れたいが、何をどう入れればいいか分...